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標題: 疫情之下,財務人如何“現金為王” [打印本頁]

作者: admin 時間: 2023-10-24 23:37
標題: 疫情之下,財務人如何“現金為王”
筹資勾當是外部输血。為了减缓疫情影响下的現金流压力，企業要連结對外筹資的通道，也應踊跃夺取當局的支撑與存眷，多方面做好筹备。

1.企業可以从筹資樂成简直定性、股权資金到账速率、股权投資方請求的条目等方面更有偏重地寻觅股权投資人。好比说，计谋投資者對行業领會更深，且出資能力较强，决议计劃速率可能较快，可以优先斟酌這一布景的投資方。股东也能够协商一致，依照必定的商定向企業注入增量本錢；或歐冠杯下注,股东在借给企業部門金錢的同時，向企業注入增量本錢。

2.因為分红對企業而言并不是刚性（没有益润就不分，有益润的時辰如果股东赞成，也能够临時不分）；是以，企業也應當和現有的股东们充實沟通，将企業的降本增效規劃尽量细化，夺取股东的支撑，以临時不分红削减筹資勾當現金流出。

3.中心和各级處所當局出台了不少金融抗疫政策，當局结合金融機構經由過程為企業供给金融搀扶，@减%3X9Q8%缓大大%76868%都@企業面對的現金流枯竭問題。企業應當充實認識并用好這些政策，筹备相干申請质料，夺取地點地的支撑，自動踊跃與银行、當局性融資担保、再担保機構等金融機構沟通协商续貸、下调貸款利润、减免手续费、夺取信貸資金增量、夺取當局融資担保等，以减轻企業資金本錢包袱。

2、极力實現投資勾當的外部造血

公司應将充裕的現金經由過程采辦理財转换為金融資產、投資扩展再出痛風藥，產等勾當充實操纵起来。這就表現為現金流量表中的投資勾當（圖6），是指企業持久資產（好比固定資產、無形資產、在建工程等谋劃資產）的購建和不包含在現金等價物范畴内的证券投資（好比采辦的此外企業刊行的股票和债券等）及其處理勾當。采辦固定資產等谋劃性資產的投資举動，為企業平常的出產谋劃勾當奠基根本；采辦此外企業刊行的股票和债券等金融資產資產投資，一方面可觉得企業操纵閒置資金在金融市场举行短時間投資，提高資金的赢利能力；另外一方面也能够為企業對外扩大和成长举行酵素黑咖啡,有用的帮忙。

為了减缓疫情影响下的現金流压力，對付非疫情“盈利”行業的企業，有以下建议：

第一，必要紧缩投資的現金流出，增强谋劃性持久資產（如固定資產）投入的节制，尽量以提高投入產出比的晋升效力的方法而不是增长資產投入的方法，知足產能需求。

第二，應連系营業瘦身規劃，砍掉或暂缓烧錢营業、摸索性营業，将眼光聚焦在主营的、红利状态较好的营業上。吴晓波在《大北局》里写到的19家企業中，就不乏有多家由於跨界多元化谋劃在外部經濟危機的打击下终极致使企業失败。當經濟高速成长、企業很赚錢的時辰，老板们走多元化谋劃计谋；犹如吴晓波在《危機下的企業自救規劃》报告中提到的：在行業上升的時辰，猪都能飞起来。但在新冠肺炎疫情下，企業現金流很是严重，此時若還在贪多圖大，继续烧錢模式，只能是加快企業資金流断裂而灭亡的速率。

第三，企業在之前資金丰裕時設置装备摆設的金融資產投資和投資性房地產，無妨加以快速的變現。出格是對付資金链条很是严重的企業，“皮之不存，毛将焉附”，此時可以把估值看淡一些，舍得捐躯一些金融資產、投資性房地產、閒置固定資產等的出售利润，先将之前投資勾當處理發生的真金白银現金流入為企業外部造血，讓企業活下去。

3、開源节省，實現谋劃勾當的内部造血

谋劃勾當是指公司投資勾當和筹資勾當之外的所有买卖和事項，包含贩卖商品或供给劳務、谋劃性租赁、采辦貨品、接管劳務、制造產物、告白鼓吹、倾销產物、交纳税款等。谋劃勾當是公司的主营营業，這类勾當發生出来的現金流量（圖7），具备再素性的特色。谋劃勾當發生的現金流量净额（正数代表净流入量），可以不竭用於再投資，再出產出新的現金出来。

谋劃勾當現金流量因此收付實現制為根本获得的，而財政管帐供给的另外一种报表——利润表中的收入和本錢因此权责產生制為根本的。利润表中的管帐利润并不是必定發生現金流，很大的缘由就是贩卖收入中呈現了较多的赊销發生的應收账款，這就是咱们俗语说的利润是纸上的数字，不必定代表企業所赚的真金白银。比方，依照权责產生制，企業采纳赊销的方法，一般在發貨時就會确認贩卖收入、结转贩卖本錢，進而形成為了管帐利润。可是，依照收付實現制，企業要等收到客户的現實采購款時才能确認為現金流量表谋劃勾當中“贩卖商品、供给劳務收到的現金”。是以，来自谋劃勾當的現金流量增长越多，表白公司红利质量越好，成长的不乱性也就越强。

在疫情的打击下，要减缓“缺血”，除筹資勾當的外部输血、投資勾當的外部造血，更必要企業自我的内部造血技術。跟着中心和各级處所當局帮忙企業复工复產的各种配套政策的出台，企業要踊跃有序推動平安复工复產，防止没有谋劃勾當現金流入下的企業空转。总的原则，就是開源+节省，如许才能經由過程“男士抗皺面霜,铰剪差”来實現谋劃勾當的自我造血功效。

（一）開源

1.极力發掘增漫空間，比方開辟線上贩卖渠道、經由過程打折贩卖或买一赠一等什物扣头，抛却一些毛利，也要确保贩卖（出格是現销）。

2.按照企業本身的現金流程度、資金气力，對客户举行資信阐發，从新制订企業赊销的贸易信誉、信誉前提、和信誉期，做好赊销的危害阐發和辦理。

3.依靠供给链融資，快速将企業谋劃性的活動資產上占用的資金转换為筹資勾當現金流入。疫情之下，很難有企業可以独善其身。出格是處於供给链的上下流企業，上遊的供给企業灭亡，下流的出產企業没有原料等需要的出產資料供應，也只能是“巧妇難為無米之炊”；出產企業没有產物供應贩卖企業，贩卖企業也只能空转。以是，大師現實上都坐在统一艘船上，惟有抱團取暖和，守望相助，方能共克時艰。

（1）應收账款融資

對付供给链上遊的中小企業（如原料供给商），在供给链金融中，可在供给链焦點企業（以下遊出產企業）许诺付出的条件下，用未到期的應收账款向金融機構举行貸款，减缓原质料采購資金的不足（圖8）。

（2）将来貨权融資

對付供给链下流的中小企業（如出產企業或贩卖企業），在供给链金融中，可以經由過程向金融機構申請貸款，用於付出上遊焦點企業（供给商）在将来一段時代内交付貨品的金錢，便可从指定堆栈平分批提取貨品并用将来的贩卖收入分次了偿金融機構的貸款；上遊焦點供给商将仓单典质至金融機構，并许诺一旦下流購貨商呈現没法付出貸款時對残剩的貨品举行回購（圖9）。

4.若供给链上没有焦點企業，對付企業手头上的還没有收回的應收客户的赊销款，可以借助應收账款融資，把手里的應收金錢快速回笼，短時間内转化為本身的現金流；详细来讲，可以采纳應收账款质押融資、應收账款保理、應收单子贴現、應收账款证券化等东西。

5.器重库存辦理，快速實現存貨上占用資金的變現。這一方面固然和上述提到简直保贩卖有關，經由過程贩卖，加速库存周转。另外一方面，也能够追求存貨质押融資（圖10）。企業以存貨作為质押，颠末專業的第三方物流企業的评估和证實後，金融機構向其举行授信。與此同時，企業還應當做好市场调研、各种存貨存销比阐發、和疫情對消费者习气等影响带来的需求變革，對付确切卖不動的商品，甘愿不出產，也不克不及出產出来酿成库存。

6.公道經由過程應付账款的耽误增长現金流

在如今的环境下，供给商也将面對更大的資金压力，必要供给链體系思虑、配合應答。是以，在可以或许與供给商告竣共鸣的环境下，可以得當耽误應付账款的付款期；但不成盲目、简略地把压力通报给供给商，必要按照實際环境、两邊的议價能力、供给商的互助环境举行放置。

（二）节省

节省方面，主如果本錢、用度的节流。北京大學國度成长钻研院BiMBA商學院院长陈春花傳授就提出應答新冠疫情，企業必要“挑战极限式地低落本錢”。详细而言，可以从如下几個方面斟酌：

1.中心和各级處所當局出台了不少惠企政策，這此中触及减免税负、缓缴社保、水電煤用度阶段性缓缴、减免行政奇迹性收费、减免房錢等多項企業帮扶政策。如圖4所示，清华、北大结合调研995家中小企業的成果显示，员工工資和五险一金占62.78%，房錢13.68%，两項合计76.46%；阐明大都小企業员工薪資和五险一金是本錢付出的大头，其次是房錢。企業應當實時理解這些政策并善加操纵，可以大幅节省谋劃勾當現金流出。

2.要@經%8VLi7%由%8VLi7%過%8VLi7%程對各%H933O%类@本錢、用度項的阐發，不竭增强本錢率、用度率的节制，不竭减缓谋劃的現金流崩盘压力。

3.踊跃摸索同享员工、同享門店、同享辦公室等方法，進一步低落房錢本錢、人工本錢。

4.调解薪酬布局，尽量削减或延迟薪酬付出的現金流出。

（1）斟酌引入保障性底薪+提成的短時間貨泉性薪酬機制。保底薪酬，起到根本的保障感化；提成，起到按事情量稽核的多劳多得的绩效薪酬。二者相連系，既能在受疫情影响產物需乞降動工不足的环境下赐與员工必定的保障，也能减缓薪酬付出的現金压力。對付提成的部門，在同一了企業全员價值觀的条件下，還可以斟酌延迟付出。

（2）摸索员工持股轨制、合股人轨制、高管股权鼓励轨制等持久的股权性薪酬。股权性薪酬作為鼓励员工持久為公司辦事的一种手腕，将员工與公司长處举行绑缚，其本色在於實現长處两邊雙赢。經由過程以股权换貨泉薪酬的方法，不但削减了現實現金發放，削减了薪酬付出的現金流出；并且给员工（出格是技能主干、高档辦理團队）了主人翁身份，變成股东打工為本身打工，更易連结员工的不乱，構建长處配合體，共渡難關。

（3）如果要采纳减薪的清潔毛孔,方法，可以斟酌赐與员工必定的抵偿许诺。好比说比及某個時候节點，會把疫情阶段的降薪予以补足，或是在這段時候按银行同期利率付出必定的利錢。這同等於薪酬延迟付出，既可以减缓當前薪酬付出的現金压力，也给了员工“定心丸”，更有助於疫情時代與员工構建长處配合體，共克時艰。

5.砍掉一切不需要開支。好比不需要的告白营销费。品牌型的線下的告白，可能必要斟酌停掉，由於如今根基上人们都很少出門了，并且大師的注重力都在疫情上面，對付告白的敏感度會降低，包含户外電台类的告白。固然，结果类的線上告白，只要能發生定单，刺激贩卖，理當斟酌延续付出。再好比經由過程优化内部组织建構，削减無效的冗杂的辦理层级，一方面可以削减辦理用度付出，另外一方面還能晋升辦理效力、削减干部职数（削减薪酬付出）。

4、结语

在疫情的影响下，企業起首要斟酌的是活下去，而資金链条的畅达對企業活下去相當首要。是以，企業必要對本身的环境举行周全的摸底和查抄。在评估内部現金流状态的時辰，要把谋劃勾當現金、投資勾當現金流、筹資勾當現金流分清晰，不克不及呈現把投資性、筹資性勾當發生的現金流理解成谋劃性現金流的幻觉；在阐發谋劃性現金流的時辰，也要把現金收入、應收账款，付現本錢用度、應付账款，和库存等影响身分分清晰。如许才可以或许更有针對性地找到經由過程谋劃勾當的内部造血、投資勾當的外部造血、筹資勾當的外部输血减缓企業資金链条崩盘断裂的化解危害法子。

依照中心的摆設，要兼顾做好疫情防控和經濟社會成长。企業是經濟的微觀细胞，是讓中國經濟继续進步的根基保障。在經濟抗疫中，財政人更應當在长處相干者长處最大化的財政辦理方针导向下，在中心和各级處所當局的當局帮扶下，與上下流之間更充實的举行信息分享和沟通，最大限度的資本同享，极力保障员工的长處，構建同一的全员價值觀，以便抱團取暖和、共克時艰。

（作者杨慧辉為上海對外經贸大學傳授，管帐學院副院长，中國注册管帐師非执業會员）

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