爱奇藝大裁员背後:6年融資500亿,現金流依然紧绷
在扭亏路上延续挣扎的爱奇藝，這一次将大刀挥向了员工。12月1日，爱奇藝传出大范围裁人的動静：裁人的比例在20%—40%。依照2020年末的7721名员工数目来计较，爱奇藝将裁掉1544—3088名员工。
爱奇藝不但背靠大廠baidu，也是三家长視频平台中独一一家上市公司，具有更便当、更廉價的融資渠道：不到六年的時候，融資净額跨越500亿元，加之月活远超優酷，為什麼抛出@如%6GSO4%斯大范%11o9S%围@裁人的手腕？
本文将尽量完备显現爱奇藝当下的状态、面對的財政压力和阐發爱奇藝是若何走到這一步的。
综合多家媒体動静，爱奇藝這一轮裁人的特色有：
一、范围大。20%—40%的裁人幅度，被老员工称為“史上范围最大的一次裁人”，春节先後還會有很多人被裁掉分開，這會持久延续。
二、费錢部分裁很多，费錢少的部分相對于少。好比市場、投放、渠道互助等，裁人比例都在30%以上，至多的能到50%。
三、被裁的包含一些没過试用期的，也包含司龄长、春秋大、薪水高的。
四、营業线紧缩，爱奇藝钻研院、爱奇藝遊戲中間等部分几近全员被裁，短視频產物随刻會和其他產物归并。
連内容部分也没逃過此劫，不少事情室都没有了。别的，財經報导，爱奇藝已起頭對外出租空出来的辦公楼层。
開源與节省，明显後者更易、更吹糠见米。爱奇藝迈出這一步是能乐成降本增效，仍是象征着就此落伍，還要等時候的驗證。但肯定的是，本錢市場對付爱奇藝吃亏多年後的自救没有踊跃的反响，盘中股價創出汗青新低5.6美元，收盘下跌9.46%。
現實上，除刚上市那三個月，爱奇藝股價表示不错，其他時候都不受本錢青睐。
特别是本年中概股受挫，爱奇藝更是接連創出新低。本年10月，爱奇藝還传出最快年末回港上市的動静，這一波裁人，说是為了拿出更都雅的数据，顺遂在港上市也合情公道。
對爱奇藝而言，最底子的缘由是在延续吃亏有望改變場合排場時，红利东西被“充公”。
近几年，短視频因其更合适快节拍社會糊口中，休闲時候的碎片化特征大火，没有铺垫刀刀见血的“土”“诙谐”“俗”“潮”都更直接地刺激着人的多巴胺，也知足着人的惰性。
行業内，爱優腾之間缠斗多年，外部又有短視频的压抑。除2020年，爱奇藝的吃亏額一向呈扩展态势。
不外，凭仗爆款剧集如《延禧攻略》《缄默的原形》《隐蔽的角落》，會员涨價，和摸索出来的超前點播模式，爱奇藝的净吃亏率在低落，也就是说間隔盈亏均衡愈来愈近。
本年以来，先是從氪金能力强的粉圈處赚錢的便宜選秀综藝被叫停，後是超前點播因陵犯消费者长處被點名，各家纷繁暗示取缔超前點播，而對长視频平台来讲，這是两把赚錢利器。（详见此前市值榜阐發文章《黑天鹅飞過，毁灭了爱優腾扭亏的小火苗》和《再會，男團女團》）
在当前影視剧從上到下的长處分派機制没有获得改良以前，若是不斥地新的貨泉化路径，爱奇藝扭亏将完全無望。
新的貨泉化路径有甚麼？
好比裁人比例低的VR部分（也有報导称该部分無裁人）。裁人動静被曝出的同日，爱奇藝旗下子公司爱奇藝智能颁布發表推出新品VR一体機奇遇Dream，為了转型元宇宙公司，還规划更名為“空想绽開”。
正如科技日報的评论，元宇宙還在拼想象力的阶段。VR能在多大水平上晋升影視剧的旁观体驗？這個像眼部推拿仪同样的工具事實要進化几代才能真正成為人與元宇宙交互的進口？
VR代表了标的目的，但零丁賣價值尚不克不及获得充實阐扬的装备，也属于远水難明近渴。
诸多驱動身分之下，控本錢酿成了爱奇藝的最優解，裁人不能不提上日程。
持久以来，长視频平台除背靠湖南广電的芒果TV，都是年年吃亏，岁岁烧錢。這一次的节省動作，标記着爱奇藝辞别曩昔凶悍烧錢阶段。
爱奇藝背靠baidu，也算家底深挚，月活远超優酷，本身又位列上市公司，具有在公然市場融資的便捷與廉價：
2016年至2020年，再加之2021年前三個季度，不到六年的時候，爱奇藝的融資勾当現金流量净額為529.1亿元。
别的，在2019年以前，爱奇藝的谋划勾当發生的現金也是净流入状况，這象征着具有自我造血能力。
但比起净利润，华尔街更認息税折旧前利润（EBITDA），更認現金流。如京东在扩大進程直播導播,中多年吃亏，但由于沉淀了大量谋划勾当現金流，也是一種被看好的模式。
正常環境下，具备自我造血能力，還要大額募資，阐明投資勾当對資金的需求高，處于扩大期，千万不會走到裁人的境界。
2020年，爱奇藝的谋划勾当現金流忽然變脸：為负，這才把以前谋划勾当現金流“标致”的機密抖露出来。
爱奇藝通知布告显示，2020年公司做了管帐方面的调解，将收購允许版权，這一項原本计入投資勾当的現金流出，改成计入谋划勾当現金流出。
年報称，本来的處置方法是采纳前瞻性過渡法子，在管帐准則打補钉以後，再合用新的准則。而在没有管帐准則没有明白划定以前，奈飞就已采纳计入投資勾当的方法。
此前，一份做空爱奇藝的陈述中認為，爱奇藝經由過程這類方法美化谋划勾当現金流，旨在袒護其营業挥霍現金的究竟。
到這兒，甚麼是吞噬爱奇藝資金的黑洞？谜底也就呼之欲出了：内容本錢，包含采辦版权，采辦原創内容。
《財經》曾公布過一個視频平台新增會员環境，《延禧攻略》為爱奇藝带来了1200万的會员拉新，腾讯的《扶摇》也带来1000万的付费會员。
长視频平台信仰爆款對會员数目的刺激，广撒網、多压宝，多買成為了共鸣，特别是明星云集的大建造，如许的版权固然也更贵，好比昔時腾讯花了13亿元才拿下《如懿传》的独家播放权。
爱奇藝的内容本錢最高時占到收入80%以上。
實在，爱奇藝已意想到靠錢砸出内容護城河不靠谱，以是本身深刻上遊。客岁推出的迷雾剧院叫好又叫座，总体内容占收入的比重也有所下滑，動员毛利率回正。
但做分發的視频平台和電視剧的拍摄建造是两回事，發掘好编剧好导演也非一朝一夕之事。本年，迷雾剧院和主攻小甜剧的恋恋剧院均表示欠安。
在高額的内容本錢眼前，辦理用度、营销用度、可以實現范围效應的带宽本錢，都显得何足道哉。
费錢，是為了赚錢。買版权、便宜剧是為了拉新會员，促成收入增加。
實际，却不大抱负。
第一個實际是，用户没甚麼虔诚度，烧錢只能烧出短時間结果，烧不出護城河。
這個月由于腾讯独播的《斛珠夫人》充個會员，下個月可能就為了爱奇藝的《谁是凶手》充會员。
讓用户延续掏錢，必要平台延续供给差别化且優良的内容。過往以广撒網捞爆品動员增加的方法只能带来短時間结果，跟着公共审美的提高，辨别“伪”爆品的能力也在晋升，這類方法结果再也不那末灵驗。
再加之短視频吃掉部門根基盘，致使在選秀和超前點播叫停以前，爱奇藝的會员数目和會员收入已显現出疲态。
爱奇藝的递延收入奉告咱們，這不是阶段性的。
递延收入，是指從用户處提早收取的，将来可以转為收入的資金，這一科目标巨细，必定水平上可以反應業務收入的增加環境。
好比會员在1月1日充了個年會员，到1月31日，視频平台做账時，只丰年會员價的十二分之一计入收入，残剩的11個月對應的预收金錢，计入递延收入。
從季度数据可以看白內障眼藥水,出，第四時度和第一季度，可能因為做勾当，或處于年假時代，會员充值较多，以是季末递延收入比力高。
总体数据来看，2020年的递延收入范围较着高于2019年。進入2021年，以三季度末為例，递延收入增幅還不足5%，阐明後续爱奇藝的收入增加乏力。
第二個實际是，因频仍刊行债券或单子举行融資，致使欠债率爬升，偿债能力衰。
上市今後，爱奇藝的資產欠债率总体呈上升趋向，截止2021年9月30日，為85.7%，活動比率只有0.68。
详细来看，現金及現金等價物73亿元，短時間投資36.6亿元（如公司采辦的短時間债券、理財之類），活動資產合计為190亿元。短時間欠债中，有息债務包含39.9亿元的短時間告貸，持久告貸在一年内到期的部門6.6亿元，和48.1亿元的可转換優先单子，合计约為95亿元懶人減肥法,。
再来看谋划性欠债，爱奇藝账面上有上百亿元的應付账款，依照招股书的信息，這主如果由向第三方采購内容和带宽用度發生，又因其客户主如果to C，應收只有不到30亿元。
高額的應付款，一方面阐明爱奇藝對上遊的议價能力强，可以或许無偿占用供给商資金，另外一方面這之間存在上百亿元的缺口，总归是债務。
整体来看，爱奇藝資金處于紧绷状况，偿债能力也一般。
别的，在爱奇藝的年報中，市值榜發明資產欠债表的欠债总額下面，有一個栏目：Co妹妹itmentsand contingencies，承付金錢與或有欠债。
爱奇藝的承付金錢包含两項，第一項是不成取缔的物業辦理费协定，金額與後一項比拟，显得眇乎小哉，临時植物生根方法,疏忽不计，第二項與允许版权和建造内容相干。
依照2020年年報给出的数据，2022年、2023年和20去黑神器,24年，爱奇藝必要付出的最低付款額别離為62.4亿元、34.2亿元和12.86亿元，合计109.5亿元。
這里必要阐明的是，此處無明白文字表述金額，依照附注通用的老虎機,单元和上下文公道猜測单元為千元人民币。這一項一样是不成取缔的，是将来将承当的付款义務。
不丢脸出，长視频平台布景再深挚，也經不起多年的内战和外斗，烧錢、争取版权带来了范围，却远不足以筑造護城河。延续的吃亏，家底越烧越薄，总有人會先扛不住，這一次是爱奇藝。
這一次裁人會不會是长視频平台團体進入精耕细作期間的旌旗灯号，還欠好说。可以肯定的是，爱奇藝的這個冬季欠好過。
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