半数房企仍依靠融資驱動,保卫“現金流”成首要任務

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現實上，参照房企谋划性與投資性現金流净額（包括互助和投資物業開辟等）的总和，以此作為房企平常谋划的現金流環境，并将其與融資性現金流净額举行比力後發明，今朝房企現金流谋划模式大致可分為趋稳型、踊跃還债型、融資驱動型和危害警戒型。

起首，谋划+投資性現金流净額大于0，且融資性現金流净額大于0的趋稳型，這部門蚯蚓腿膏,房企比拟以往有更多的現金，典范如中海，2020年中海谋划與投資性現金流净額总和為净流入72亿元，同時融資性現金流净額為净流入80亿元，2020年末持有現金达1104.69亿元，较2019年上升了16%。

第二類房企属于踊跃還债型，详细指标来看：谋划+投資性現金流净額大于0，但融資性現金流净額小于0。2020年，有31%的房企為踊跃還债型，典范如绿地控股，2020年融資性現金流净額净流出349亿元，重要因為期内了偿债務付出現金高达1619亿元，同比增加10%。估计在三条红线等新规下，踊跃還债型房企的数目占比在将来仍有望继续扩容。

第三類是融資驱動型，房企谋划+投資性現金流净額小于0，但融資性現金流净額大于0感應頭燈推薦,。固然增强回款、节制投資已成為行業共鸣，但仍有54%的房企仍為融資驱動型，数目過半。此類房企更應注重不要超融、過融，或在保持現有债務范围的根本上，加速贩賣回款，注重現金流康健。

值得注重的是，有47%的房企曩昔4年谋划及投資性現金流净額总和均為净流出，這象征着仍有部門房企的谋划计谋未有產生较着變革，仍然采纳融資鞭策范围的方法举行拓张。必要警戒的是，融資驱動型房企中有23%的房企其融資性現金流没法彻底笼盖谋划及投資性現金流付出，這象征着谋划付出已没法用融資支持，其回款能力及融資能力均将遭到必定磨练。将来若不加大贩賣回款，在融資情况照旧收紧的情况下特殊救災裝備,，這種企業現金流或經受较大压力。

别的第四白髮變黑髮,類房企在前情况下依然存在警戒危害，谋划+投資性現金流净額老姜精油,，及融資性現金流净額均小于0，為危害警戒型，2020年占比达3%，此類房企應注重本身投拓力度及財政康健。

圖：2020年及2017年104家房企四類現金流模式環境